Anthropic-børsnotering og historiske IPO-mønstre, Digi Mart USA News: Anthropic’s roadshow sælger fremtiden for kunstig intelligens. Fire århundreder med hypede IPO’er tyder dog på, at den første handel sjældent er den bedste.
AI-laboratoriet beder om op til 1,4 billioner dollars til toppen af sit prisinterval på 70 til 78 dollars pr. aktie, idet alle mulige aktier medregnes.
Handel kan begynde allerede næste uge. Konkurrenten OpenAI kan ifølge præsident Greg Brockman følge efter, da selskabet muligvis er klar til børsnotering næste år.
Historien giver en advarsel til dem, der planlægger at købe på første handelsdag. Verdens første IPO, Dutch East India Company, begyndte at handle i 1602, og det tog omkring tre årtier, før aktien fordoblede sin værdi.
To nylige eksempler i år understreger pointen. SpaceX åbnede i juni til 150 dollars, 15 dollars over IPO-prisen, og steg omkring 40 procent i sin første uge.
I august var aktien dog nede med næsten 30 procent. Fem måneder senere ligger den stadig under sin første handelskurs.
Cerebras havde det værre. Chipproducenten åbnede i maj til næsten det dobbelte af sin IPO-pris på 185 dollars.
Dens første slutkurs er stadig dens bedste, og aktien handler nu til omkring halvdelen af det, IPO-købere betalte.
Anthropics vækst er ifølge artiklen usædvanlig. Omsætningen i de første ni måneder af året var 13 gange så høj som et år tidligere.
Ved 78 dollars pr. aktie ville selskabet handle til omkring 29 gange sin omsætning over det seneste år, ifølge Yahoo Finance-beregninger.
University of Florida-professor Jay Ritter har fulgt over 4.000 IPO’er siden 1980 for selskaber med mindst 100 millioner dollars i omsætning. IPO’er prissat til 20 til 40 gange omsætningen steg i gennemsnit omkring 3 procent over tre år fra deres første slutkurs.
De billigste steg omkring 41 procent.
Der er dog et lyspunkt for Anthropic. IPO’er af de største selskaber, med mere end 1 milliard dollars i omsætning, har klaret sig omtrent på linje med markedet.
En stor første-dags-stigning ville forværre regnestykket. En stigning på omkring 40 procent ville skubbe Anthropic over 40 gange omsætningen, hvor IPO’er ifølge data mistede næsten halvdelen af deres værdi over tre år.
Stigningen tilfalder dem, der køber til IPO-prisen, typisk store Wall Street-firmaer og deres velhavende kunder. Den har i gennemsnit været næsten 20 procent siden 1975, ifølge Ritters data, og alle, der køber efter åbningen, betaler for den.
Denne gang sætter Anthropic op til en femtedel af aktierne til rådighed for detailmæglere, herunder Schwab, Fidelity og Robinhood.
Andre selskaber skynder sig at sælge aktier før handlen og konkurrerer om de samme investorers penge. Conor Sen, grundlægger af Peachtree Creek Investments, sagde i Yahoo Finance’s Market Hang i november: “Anthropic-IPO’en er næsten ved at blive en magnet, hvor alle prøver at skaffe likviditet foran den.”
Dan Niles fra Niles Investment Management mindede i Yahoo Finance om dotcom-krakket, hvor S&P 500 havde syv rally på vej ned.
“Man ville tænke: wow, det er et godt tidspunkt at investere. Bortset fra at man ville have mistet 49 procent af sine penge, for det er techboblen.”
Kilden oplyser, at interne AI-værktøjer hjalp med at analysere interviewtranskriptioner, research og udkast til artiklen, og at mennesker gennemgik, redigerede og faktatjekkede indholdet før offentliggørelse.
